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2055、2052、2051、2032随着上证指数一天一天的刷新市场的低点，曾经喧嚣市场的“钻石底”早已彻底沦为一个笑谈，距离指数重回“1时代”也不过2%多一点的空间，距离金融危机后的1664点也不过20%的幅度而已。回看3478点，市场已然整整下跌了三年，而从6124点算起，市场更是经历了长达五年漫漫熊途的折磨，然而大洋的彼岸，金融危机的发源地，美国股市几乎要创出历史新高了，以道琼斯指数为例，当前点位相比07年的高位只需要8%的涨幅而已。 相较于08年“死了都不卖”的豪情，当前听到更多的是“再买股票是孙子”般的悲情，对于熊市的煎熬，或许只有股民心中最清楚。关键是这种煎熬还要持续多久，送走了让人心碎的八月行情，“金九银十”的规律能否在股市中得以体现，在如此煎熬的市场中投资者又该如何应对？ 利好失灵熊相尽显，沪指重回“1时代” 要说八月市场的下跌与之前有什么不同，除了创出新低之外，最大的不同就在于市场开始彻底漠视利好。 1、蓝筹回购市场仅仅博得一日游。8月28日，宝钢股份发布公告称，为维护广大股东利益，增强投资者信心,维护公司股价，公司分析比较了分红和回购等回馈股东的方式，综合考虑投资者建议和公司的财务状况，公司拟以不超过每股5元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币50亿元。相对于宝钢股价来讲，50亿元则意味着多达10亿至12亿股测算，宝钢股份不但回购价上限距公告前股价约20%的空间，且回购股份占实际流通股比例近25%。受此消息刺激，宝钢股份当日强势封住涨停板，进而引发蓝筹股大面积回购股份的遐想，下午股指在中国石化、中国石油、中国联通以及大量破净股的集体带动之下，指数一度出现快速拉升行情。然而第二天市场再度熊态尽显，不但将前一日的反弹空间全部吞没，指数还再度创出新低，监管部门积极呼吁上市公司回购股份宝钢股份率先予以响应并没有让投资者激起对市场做多的信心。 2、IPO零上会市场漠然对待。根据证监会发审委公告，截至目前，IPO预披露的新增公司数已有45天没有更新，离现在最近的一次预披露仍停留在7月16日，同时，最后一次IPO的发审会则定格在了7月最后一个工作日。而按照发审会要求，有关会议的提前通告将在5天之前发布，由此8月IPO发审出现罕见的零上会情况。对于“空窗”原因，市场上有三种主要说法：一种说法认为，IPO暂缓在客观上与目前半年报周期有关，待公司们半年报补充完整后，这些公司将会陆续进行预披露、上会以及新股发行；另一种说法认为，这是监管层加大审核力度所致，因为5月、6月、7月的新股过会率分别为80.9%、76.9%和72%，呈日益从严趋势；还有人认为，监管层面对低迷行情，有意无意地放慢节奏，以利股市回稳。对于第一种说法，尽管同处在审企业补充审计半年报、更新招股材料的高峰期，去年同期8月份共有14家企业的首发申请接受了发审委的审核，显然不成立。所以后两种的可能性要更大一些，尽管长时间零上会并不能说明IPO已经暂停，可是无论是监管层审核力度加大所致或者管理层有意为之，对市场来讲，都是实在的利好，更何况市场扩容一直就被认为是市场大跌的主要原因之一。可是市场仍没有买账，指数反倒跟随零上会的脚步而一步步创出新低。 3、汇金增持效果不明国家队威力丧失。近期汇金增持的消息也不绝于耳，30日晚间发布的工行半年报显示，今年二季度汇金增持了700万股工行股票。此前公布的另外三大银行的半年报显示，汇金分别于二季度增持了385万股建行股票、76.3万股中行股份以及800万股农行股票，截至今年6月底，汇金已分别持有35.4%的工行股份、57.14%的建行股份、67.63%的中行股份以及40.13%的农行股份。事实上，这已经是汇金连续三个季度增持四大行股票，去年10月份，四大行同时发布公告称，收到汇金公司通知，已通过上交所交易系统买入方式增持一定金额的四大行A股股份，并拟在未来12个月内以汇金名义继续在二级市场增持四大行股份。去年四季度，汇金增持了5305.3万股工行股票、9049.6万股建行股票、1.48亿股中行股票以及3.1亿股农行股票；今年一季度再次进入二级市场增持四大行股票，分别增持了5032.4万股工行股票、2267.4万股建行股票、8363万股中行股票以及2940.9万股农行股票。汇金如此频繁的增持并不多见，其中不排除很重要一个原因就是利用国家队的威力来稳定市场预期，然而今年二季度股市持续低迷，且一路下探，并没有达到预期的稳定目的。 A股9月转折或需三因素配合 面对即将来临的9月，可能更多的投资者都在关注A股能否出现大的转折，而历史的九月行情确实也有值得期待的理由：回顾A股近几年9月份的走势，2009年9月份，上证指数形成当年下半年的最低点2639点；2010年9月份之后，A股迎来了一波强劲的上涨行情；再看2011年9月份之后，沪指在10月份形成2307点的阶段性底部，此后便展开了一波小级别的反弹行情。从历史走势来看，A股在9月份接近或形成阶段性底部的概率较大。另外从技术面来看，上证指数自2004年9月份以来还没出现过连续四个月的跌势，沪指在今年5月、6月、7月份均出现了不同程度的下跌，而8月份可能再次出现第四根下跌的月K线，所以A股在9月份出现超跌反弹甚至反转的概率较大。 当然，仅从时间因素或技术面分析市场未免过于片面，A股要在9月份出现大的转折点可能还需以下三方面因素共同配合： 其一，新股扩容明显放缓或者暂停。 尽管近期股市跌跌不休，但新股发行的节奏依然较快，在众多投资者呼吁暂停新股发行时，证监会是这样回应的：“停发新股是一种行政管制行为，改革应当尽可能避免采取这类措施，应当在市场和经济正常运行的条件下进行。”而从历史经验来看，A股在出现重大转折时往往会伴随着停发新股等救市政策。以上证指数1994年的熊市大底325点为例，当时股市下跌的主要原因是缺乏资金，且投资者普遍对股市缺乏信心，为了扭转股市的颓势，管理层出台了三大救市政策：年内暂停新股发行和上市、严格控制上市公司配股规模、采取措施扩大入市资金范围，救市政策密集出台后，沪指不到两个月的时间从325点涨到1052点，涨幅高达323％。显然，第一条救市政策便是停发新股。类似的情形出现在2005年的大底998点时，为了提振当时低迷的股市，证监会宣布自2005年5月25日起，暂停新股IPO，直到2006年6月2日才重新恢复新股IPO，这也是A股历史上新股发行暂停时间最长的一次。再看2008年的大底1664点附近，2008年的9月16日，证监会便宣布了暂停新股IPO，随着其它救市政策的陆续出台，A股出现了一波大级别的反弹行情。以上历史经验表明，停发新股是促使A股出现大转折的关键因素之一，毕竟停发新股能有效减缓股票供应的压力，同时能大大提振投资者的信心。 (责任编辑：laiquliu) |
