经济不景气、股市低迷的情况下，上市公司的手头现金是否宽松，往往是考察公司下一阶段盈利能力的重要指标之一。

　　数据显示，半年报报告期内全部a股经营活动产生的现金流量净额合计3.56万亿元，剔除51家金融服务类上市公司的3.21万亿元后，沪深两市2455家上市公司经营活动产生的现金流量净额合3493.99亿元，较去年3058.59亿元上升了14.24%。

　　超半数公司现金流为正

　　2455家上市公司中，截至8月30日已披露中报的经营活动现金流净额为正值的公司有1389家，占比为56.58%。

　　剔除金融服务类上市公司后，中国石油(股吧)以480亿元的期末经营活动现金净额居首位，中国联通(股吧)、中国神华(股吧)、中国石化(股吧)和格力电器(股吧)紧随其后。前五名中格力电器(股吧)是唯一一家不是“中”字头的公司。

　　值得注意的是，虽然“中”字头的上市公司在经营活动现金流净额排行榜中傲视群雄，但屈居该排行榜尾部的同样也是“中”字头的公司。

　　中国南车(股吧)、中国建筑、st航投、中国重工和中国交建成为经营活动现金流净额最少的五家公司，其中中国南车(股吧)报告期内现金流净额为-111.27亿元。

　　经营活动现金流净额涨幅超过100倍的上市公司共有5家，其中皖新传媒以305倍的涨幅位居榜首，紧随其后的是深康佳a和富春环保，涨幅分别为200倍和192倍。

　　然而，资本市场从来都是几家欢乐几家愁。在一些公司现金流净额大幅增长的时候，也有一些公司出现大幅下滑，其中“由正转负”的达到了317家，占a股总数的12.91%。剔除金融服务类上市公司后，芜湖港(股吧)成为经营活动现金流量净额下滑最严重的公司，去年该项指标为13.42亿元，今年则下滑至-19.98亿元。

　　从板块方面看，中小板公司中报经营活动现金流净额为106.08亿元，较去年同期的-160.37亿元大幅上涨。创业板的情况虽然不尽如人意，但较去年有较大改善。347家公司经营活动现金流净额为-22.16亿元，而在去年同期这些公司的经营现金流净额为-40.80亿元。

　　周期性行业现金流下滑明显

　　23个申万一级行业中，有17个行业经营活动现金流量取得增长，其中增幅最大的三个行业分别是金融服务、房地产和建筑建材。但连续两年取得正值且今年实现同比增长的只有10个行业，除去金融服务行业外，公用事业行业以141.69亿元的行业增幅占据增长第一位，紧随其后的是家用电器行业的117.15亿元，这也是仅有的两个增幅在100亿元级别的行业。

　　在经济不景气的情况下，周期性行业的经营活动现金流净额颓势凸显。采掘、交通运输、黑色金属和化工行业成为经营活动现金流净额下滑10亿元以上的行业，其中采掘业的下滑金额为110.88亿元，成为下滑幅度最大的行业。

　　广证恒生证券投资咨询有限公司分析师张广文对第一财经日报《财商》记者表示：“周期性行业现金流净额的中报现状，是中国传统投资增长的经济模式逐步式微的一种体现。中国经济的转型首先带来投资增长、出口增长向消费增长、内需增长转型，然后在此影响下，传统周期性行业的转型和盈利增速下滑使得整体盈利变差、整体估值下滑，最后导致整体股价下跌。”

　　中金公司8月份发布的金属与采掘业的研究报告称：“短期来看，宏观和政策仍存在不确定性，行业基本面改善仍需时日，但a股有色板块已从高点回调11%，对低于预期的中期业绩也有部分反映，而港股金属股近两周已有所企稳，两市均受海外数据提振出现反弹，但持续性有待观察。”