2014年的A股市场依旧冷清，正因为此，一句“炒股虽易，赚钱不易，且行且珍惜”的调侃，引发了绝大多数投资者内心的共鸣。而面对市场的持续低迷，IPO重启自然是一个绕不开的话题，庞大的拟上市公司队伍，俨然成为了A股市场的“心病”，每当传来IPO开闸的消息，都能触及股指最敏感的神经。然而不容置疑的是，被很多投资者所厌恶的IPO，却有着它最为“可爱”的一面。今年初，《每日经济新闻(微博)》重磅推出的

《打新宝典》，向投资者全面解析了先后发行的48只新股，每一只都给幸运中签的投资者带来或多或少的收益。诸如众信旅游、易事特这样的新股，更能在短短十多个交易日内，给中签者带来数倍的收益。毫无疑问，这样的投资回报率，在A股市场上仅为新股所独有。

在新一批新股即将到来之际，《打新宝典》重磅回归，倾情送出四大锦囊妙计，全力助您变身“打新达人”。

锦囊一：“做市值”获取打新资格

既 然要进行新股申购，那么就必须要有参与的资格。根据今年初的规定，若投资者想要申购上证所发行的新股，发行日为T，则该投资者需要在T-2日收盘时持有上 证所1万元市值以上的股票，每1万元市值可获1000股新股申购权利。这一规定起初让不少习惯于空仓打新的“职业打新者”非常头疼，但随后一些对应的“技 巧”也应运而生：由于持有市值计算是在T-2日收盘这一时点，所以可采取T-2日收盘前买入，然后在T-1日开盘时卖出这一方法来获取申购资格。然而这一 “诀窍”不久之后就将失去效果，对于既希望打新又厌恶持股风险的投资者来说，如今打新“门票”的获取似乎更加复杂。

根 据上证所5月公布的关于修改 《上海市场首次公开发行股票网上按市值申购实施办法》的通知，投资者进行新股申购前持有的市值以投资者为单位，按其T-2日前20个交易日（含T-2日） 的日均持有市值计算。而投资者相关证券账户开户时间不足20个交易日的，按20个交易日计算日均持有市值，每一万元市值对应1000股新股申购权利。深交 所对打新市值的计算方式与上交所保持一致。

上述规定要求投资者在新股发行之前，需要连续持股。简单地说，如果要申购6月18日发行的雪浪环境等三只深市新股，那么投资者截至16日算起，前20个交易日持有深市股票的平均市值，就将决定申购额度，每一万元市值对应1000股新股。同样，在当日沪市新股联明股份也将发行，那么投资者截至16日算起，前20个交易日持有沪市股票的平均市值，就将决定申购额度，每一万元市值对应1000股。

但是也有业内人士提出一个新的“做市值”的办法。一方面，由于是前20个交易日收盘之时的平均持有市值，那么投资者持股也更灵活，可以根据对市场的判断调节仓位比例，比如在前10个交易日持有股份，在后10个交易日不持股，同样可具申购资格，只是额度可能有所下降而已。

另一方面，虽然持有市值的时间较此前明显延长，但是交易所同样是按照每个交易日收盘时投资者持有的市值计算。而在目前佣金费用普遍下降，有一定交易技巧的投资者，甚至在行情稳定的情况下，选择一些尾盘走势较好的个股，在多个交易日连续进行收盘买入、开盘卖出的操作，以获取申购资格。当然，这一操作方式的难度较大，并不适合大多数普通投资者。

面 对接踵而至的新股，相信绝大部分的投资者，还是会选择稳定持有一定市值股票的办法。然而一个担忧也随之产生，会不会出现持有股票下跌且中签新股收益还不足 以弥补，甚至根本就没有中签的情况？因此，持有股票的选择就显得尤为重要。从历史数据来看，虽然很难准确判断出那些个股会上涨，但是却可以挖掘出哪些个股 走势更稳健。

《每日经济新闻》记者对今年以来沪、深两市新股的区间振幅进行了统计。首先从沪市来看，根据东方财富ichoice统计软件统计，赣粤高速、国电电力和建设银行无疑是A股最“稳”的三家公司，而武钢股份、山东钢铁波动也较小。因此总体来看，以工商银行、中国银行、建设银行为代表的金融股，以及以国电电力、长江电力为代表的电力股无疑是首选，这类大盘蓝筹股的波动情况几乎与上证指数一致，甚至还更小一些。而钢铁股虽然波动较小，但是整体业绩并不理想，并不符合优质大盘蓝筹股的标准。

而与沪市相比，深市股票的选择难度就要大很多，今年上半年不仅找不到 振 幅 在10%以下的个股，连振幅在20%以下的都凤毛麟角。因此，优选公司市值较大、业绩向好，股价波动相对较小的标的，如TCL集团、平安银行、格力电器、万科A等个股。特别需要回避前期涨幅较大，又缺乏业绩支撑的题材股。需要特别提示的是，此次市值配售规则调整后，沪、深市值依旧分别计算，比如说仅持有沪市新股，就没有办法进行深市新股申购。

锦囊二：巧估新股中签率

在获得了打新资格以后，投资者就正式进入了新股申购的程序。此时面临的问题，就是怎样才能提高中签率，毕竟一切打新收益都必须以中签为前提。选择好中签相对容易的新股，就是朝着赢利的方向迈出了重要的一步。

东 兴证券分析师姜力指出，从影响中签率的因素来看，市盈率对中签率的影响显著为负，说明市盈率越低，中签的概率越大。新股的价格对中签率的影响并不显著，但 是呈现价格越高，中签概率越大的情形。而超额认购倍数与中签率显著负相关，这是因为超额认购倍数越大，参与的人数越多，中签概率自然就小（在新股发行公告 中，会披露初步询价机构报价的情况，以及总的申购数量，对比公司发行规模，可得出超额认购倍数）。

从行业来看，2014年中签率比较高的行业有农林牧渔、有色金属、食品饮料、纺织服装、建筑材料和交通运输。《每日经济新闻》记者注意到，这些行业均属于传统行业，中签率最高的为陕西煤业的4.87%。

另外，从总体情况来看，沪市新股的中签率普遍高于深市新股，原因是沪市新股往往发行规模较大。不过未来企业可自主选择交易所上市，而非按照发行规模强行规定上市地后，这种情况可能会有所改变。

关于打新的技巧，一位资深打新者提出，就算是顶格申购某只新股，也无法确保中签。以首批发行的我武生物为例，申购上限为1万股，即20个号，按照0.568%的网上中签率估算，顶格申购的中签率也仅为11.36%左右。而在记者与多位业内人士的交流中，他们都认为，打新贵在坚持，或许单次中签机会不大，但是连续多次参与，成功率必然就大大上升。

除了以上因素以外，投资者手中的资金规模，也是影响中签率的一大因素。最理想的情况是，投资者拥有足够的股票市值，同时又有足够的闲置资金用于新股申购。

值得一提的是，在首轮打新过程中，很多投资者误以为账户中的资金越多，中签率也就越高。但实际的情况是，由于单个账户申购上限的严格限制，绝大多数的时候账户中资金都处于闲置状态。那么，单一账户中究竟该保持多大规模的资金才适合打新呢？

《每 日经济新闻》记者统计数据显示，今年以来有48只新股发行，因为有同一个交易日多只新股同时发行的情况，实际申购时间分散在12个交易日中。而在这12个 交易日中，单日顶格申购所需金额区间在22万元至234万元，其中有9个交易日在100万元以下，4个交易日在50万元以下。也就是说，在绝大多数情况 下，大约有100万元资金规模的账户，就能够满足大多数情况下的顶格申购，过多的资金反而会造成闲置。

总 体 来说，对于资金规模较大的投资者，可以按照预期中签率的高低，从低到高进行新股申购，保证总体的收益率；但是对于资金量较小的投资者，即使全力申购一只新股，中签难度也较大，不妨选择一些有热门题材，上市后预计涨幅较大的新股，达到以小博大的目的。

锦囊三：四类新股具“炒相”

持有的新股上市后连续暴涨，这是每个中签者心中的愿望。有部分投资者简单认为，由于每个中签号对应股份数为固定，那么发行价格越高的新股，在同等涨幅之下，就能获得更大的收益。然而实际情况并非那么简单，今年发行价最高的炬华科技（55.11元）首日涨幅不足19%，上市之后表现也是平平，反而是易事特、众信旅游等发行价格不太高的新股出现连续涨停，给中签者带来惊人的回报。

那么，究竟哪些因素决定新股上市后具有连续上涨的潜力呢？综合中金公司等机构观点来看，涨幅较大的新股一般具有以下四项特征：

发行价受到新规影响，高报价剔除率较高，发行价较行业平均折价较多。第三方研究机构在众信旅游上市前给予的合理价位建议是33~60元区间，但受老股限制最终价位定在23.15元，定价之时高报价剔除比例高达96%，其在上市后也迎来了连续11个涨停；

题材具有稀缺性、迎合市场热点。比如具有教育信息化题材的全通教育，从事信息安全产品、安全服务的 (责任编辑：laiquliu)