梅安森：智能安防布局深化有望改善盈利

　　近期，公司公布2014 年报。报告期内，实现营业收入27481 万元，同降9.62%；实现营业利润1420 万元，同降84.05%；实现归母利润2989 万元(政府补助较大)，同降70.58%，基本每股收益0.18 元。

　　1. 传统业务下行，公共安全领域业务凸显。公司主营煤矿安全生产监控、非煤矿山安全生产监控、公共安全监控和电力监控四大类产品。报告期，受煤炭行业量价齐跌的影响，传统煤矿安全生产监控主业下行；与此同时，公共安全领域业绩凸显，实现营收4599 万元，同增352.84%，占主营总额16.84%，公司产品结构转型加快。

　　2. EPS 下滑较大。2014 年公司基本每股收益0.18 元，同降70.58%，主要系主业不振及期间费用大增所致。主业方面，公司煤矿类系统量价齐跌，销售量413 套，同降10.41%，售价48.71 万元/套，同降13.34%；期间费用方面，总额10646万元，同增46.26%，系四大原因所致：1)公共安全监控领域市场拓展投入加大，2)技术研发投入增加，共支出2988万元，同增50.62%，3)折旧及摊销增加，4)项目投资加大，利息收入下降。

　　3. 智能安防领域布局深化。公司近期公告显示，为进一步拓展城市管网安全监控业务，拟投资3500 万元主导设立“梅安森派谱”。为有效降低业务拓展风险、保护股东利益，公司选定“天堂硅谷”作为投资伙伴，天堂硅谷出资3500 万元；同时，公司管理层以自有资金成立“和嘉森”，和嘉森出资3000 万元。梅安森派谱经营范围为，城市管网监测监控系统、信息化系统的销售、研发、服务及运维；股权结构为，梅安森和天堂硅谷各持有35%的股权、和嘉森持有30%的股权。

　　此外，公司近期与江西“飞尚科技”签署了《投资合作框架协议》，拟通过增资及股权转让的方式持有飞尚科技不低于20%的股权。飞尚科技是基于物联网(传感网)的结构状态，集安全监测研发、生产、销售、系统集成和云计算服务于一体的高科技公司，具备为市政、交通(桥、隧、坡)、地铁、水利大坝、尾矿库、矿山、特种设备等各个行业提供结构安全监测一站式解决方案的能力。本次投资合作完成后，公司产品结构转型有望加快，业务结构将更加合理。

　　4. 股权激励计划彰显业绩增长信心。2015 年1 月，公司通过股权激励议案，以定向增发的形式向高级管理人员、核心技术、业务、管理人员授予预留限制性股票50 万股。该计划为2013 年股权激励计划的第二阶段，2013 年股权激励计划拟授予限制性股票500 万股，占激励计划签署时公司总股本的3.04%。计划分两阶段进行：首次授予限制性股票450 万股，占激励计划签署时公司总股本的2.74%，授予日为2013 年8 月15 日，授予价格为6.68 元/股；预留50 万股，占激励计划签署时公司总股本的0.30%，授予日为2015 年1 月7 日，授予价格为8.99 元/股。

　　激励计划首次授予的限制性股票分三期解锁，预留限制性股票分两期解锁，实际可解锁数量与激励对象上一年度绩效评价结果挂钩。

　　预留限制性股票的业绩考核条件：以2012 年度营业收入、净利润为基数，2015-2016 年度的营业收入相对于2012 年度增长分别不低于90%、155%；2015-2016 年度的净利润相对于2012 年度增长分别不低于90%、155%。